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铁矿石:涨势仍未改变
发表时间:2019-09-21     阅读次数:     字体:【

 1。市场表现

  本周,铁矿石消化了监管消息的利空影响后,上攻前高未果,而后高位盘整。多因下游需求低迷导致市场情绪暂时偏向观望,但涨势尚未改变。

今日,主力1909合约收于873元/吨,周涨幅28元/吨。

2。影响因素及分析

  周三,国家统计局发布6月份PPI同比由涨转平,环比转降。不过受近期铁矿石暴涨影响,黑色金属矿采选业价格环比上涨3.7%,同比上涨18.5%,涨幅均比上月扩大。市场对铁矿石的暴涨颇有微词,后期或将寻找各方势力打压其上涨。

  供应方面,港口到货增加,但到货量仍不能抵补疏港量;澳洲发货减少,或因澳洲财年末冲量结束。同时,铁矿石价格暴涨也加速了新增产能的出现,如必和必拓计划在西澳皮尔巴拉地区建立新矿,并已得到批准。

  需求端,行业淡季叠加唐山限产,都预示着铁矿石需求渐弱。据悉全国主要钢材品种库存总量已创两个月新高,尤其钢厂库存暴增,淡季特征凸显。

  但是,在铁矿石需求相对走低的同时,钢材产量的绝对高位仍然是需求坚实的后盾。据Mysteel数据,截止昨天,全国247家样本钢厂本周日均铁水产量为226万吨,与上周基本持平,较上月同期下降5%,处于历史较高水平。

  库存方面,港口库存持续去化。据Mysteel数据,截至昨天,全国主要港口铁矿石库存为11413万吨,较上周减少78万吨,日均疏港量290万吨,较上周增加9万吨。

  虽然目前铁矿石需求趋弱,但是钢厂的补库刚需仍在。据测算,目前港口存量仅可以支撑全国大型钢材不到四周的铁矿石用量(剔除国产铁矿石及废钢的用量)。此数据当然会令市场紧张。尤其是梅雨季和高温季过去,钢材需求再次增加,铁矿石的港库下降趋势若无改变,其价格也或将再次走高。

  3。结论及策略

  无论是趋严的监管,还是低迷的下游需求,都不能改变供需紧平衡的格局。所以,操作上不建议追空。